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焦煤、焦炭主力合約大跌。雙焦6月開啟的本輪回調主要是下游復工復產需求恢復的邏輯，市場心態恢復后，貿易商進場抄底拿貨，焦企庫存低位開始提漲。從實際情況來看，當前正值下游季節性淡季，華東入梅，南方多地暴雨預警，終端需求兌現情況不如預期。鋼廠未開始大規模補庫，貿易商抄底難以對行情持續性支撐，盤面下跌反應了一部分預期差。綜合來看，終端需求實際好轉以前，雙焦暫不具備持續上漲的動力，建議觀望為主。

未來壓產超預期兌現將直接導致鋼材價格走高

鋼材超預期壓產將進一步對沖消費端疲軟的壓力，同時也將進一步緩解原料端的緊缺局面。原料端的供需錯配是這波黑色系價格高企的主要原因，如未來的壓產政策遠超預期，當前平衡的基礎上，利空原材料而利多鋼材。目前的黑色系格局是原料端緊缺造成的高價傳導到成材，成材價格相對被動的上漲，如未來壓產超預期兌現將直接導致鋼材價格走高，雖然鋼材價格的走高也利多原料，但是此因素帶來的漲幅也較為有限。短期壓產超預期未被證偽之前推薦做多鋼材利潤。