阿v视频在线观看_搜索黄色毛片_日韩免费观看一级毛片看看_免费看靠逼

煤礦復產，焦煤供給呈增長趨勢;焦企落后產能淘汰，焦炭供給呈減少預期，雙焦供給出現分化。需求端，鐵水產量持續下滑，終端需求減少，焦企落后產能淘汰導致焦煤需求減少，雙焦需求均有走弱預期。焦煤供給走強，需求走弱，對盤面形成較大壓力。焦炭供需雙弱，供給端不確定性增加，對盤面形成支撐，后市關注套利機會。

二、焦炭供需分析

2.1 焦炭需求

鋼廠短期需求尚可，庫存偏強，但旺季接近尾聲，需求存在走弱預期，鋼廠主動減產，鐵水產量下滑。從本周數據來看，鐵水產量加速下行，對原料焦炭需求減弱。但鋼廠焦炭庫存偏低，結合焦炭落后產能淘汰政策，鋼廠近期或有補庫需求。綜合來看，焦炭需求長線走弱，但存在受補庫帶動階段性好轉的可能。

2.2 焦炭供給

山西關于4.3米焦爐關停工作正在進行。根據鋼聯數據，目前已淘汰產能1516萬噸，10月份仍將淘汰產能1340萬噸;目前已新增焦化產能1263萬噸，四季度預計新增焦化產能950萬噸，全年凈淘汰焦化產能643萬噸，這將導致焦炭供給下行，對焦炭價格形成支撐，后續密切關注產能淘汰進度。

2.3 焦炭庫存

焦炭受產能淘汰影響，供給預計減少。需求端，鐵水產量下行，對焦炭實際需求將逐漸減弱，但鋼廠焦炭庫存已下滑至偏低位置，鋼廠存在被動補庫的需求。焦炭供需雙弱，受鋼廠低庫存影響，短期供給走弱幅度預計更大，對盤面或形成支撐。

三、焦煤供需分析

3.1 焦煤供給

近期煤礦供給逐漸恢復，前期停產煤礦陸續復產，供給呈增長趨勢，坑口流拍現象增加，國內供給總體偏強。進口端，蒙煤甘其毛都口岸通車量節后維持在900車附近，較節日期間有所恢復，較節前通車量小幅下滑，節后蒙煤進口將逐漸恢復，四季度進口預計走強。焦煤供給總體偏強運行。

3.2 焦煤庫存

煤礦復產，進口恢復，焦煤供給逐漸增加。需求端，鐵水產量加速下滑，終端需求走弱;4.3米焦爐淘汰，導致焦企對焦煤需求進一步減少。供給走強，需求走弱，四季度焦煤有累庫預期，產業鏈利潤存在再分配可能。

四、行情展望

旺季接近尾聲，鋼廠主動減產，鐵水產量加速下滑，對原料雙焦的需求減弱。近期焦化廠進行落后產能淘汰工作，影響焦炭供給和焦煤需求。綜合來看，焦煤供給走強，需求走弱，預計累庫，基本面壓力較大，盤面或弱勢運行。焦炭供需雙弱，預計震蕩為主，不宜追空。終端需求走弱后，產業鏈利潤存在再分配可能，可嘗試做空焦煤利潤的套利交易。