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　　現(xiàn)貨：中性偏空焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，下跌幅度有所放緩，線上競(jìng)拍多為降價(jià)成交；焦炭七輪提降落地后，價(jià)格壓力可能向原料焦煤端傳導(dǎo)，煤價(jià)仍有下行預(yù)期。

　　供應(yīng)：中性偏多上周煤礦整體產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升至81.38%，周環(huán)比+0.5%；煤礦端復(fù)產(chǎn)速度慢，一方面仍受安監(jiān)壓制，另一方面煤礦出貨不佳，部分礦庫(kù)存壓力較大，因此產(chǎn)量難增；上周蒙煤通關(guān)環(huán)比下降。

　　需求：偏空煤礦出貨不佳，下游采購(gòu)放緩，中間投機(jī)環(huán)節(jié)退出。

　　利潤(rùn)：中性煤礦利潤(rùn)下降，讓利下游焦鋼。

　　庫(kù)存：中性偏多焦鋼企繼續(xù)保持消極采購(gòu)，消耗廠內(nèi)庫(kù)存，煤礦庫(kù)存大幅積累。

焦炭觀點(diǎn)小結(jié)

　　核心觀點(diǎn)：中性偏空焦炭方面，原料煤成本支撐下移，鋼廠繼續(xù)打壓焦炭?jī)r(jià)格，七輪提降落地，且節(jié)后仍有八輪降價(jià)預(yù)期；焦企七輪落地后再度虧損，且終端需求不佳，焦企無明顯提產(chǎn)意愿，開工及產(chǎn)量持續(xù)走低；需求端下游鐵水不升反降至221.3萬(wàn)噸，需求預(yù)期不佳，鋼廠也無明顯復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)后期鐵水產(chǎn)量持悲觀態(tài)度；前期焦炭有部分投機(jī)需求買貨，目前下游鋼廠在弱需求格局下控量采購(gòu)，焦企焦炭庫(kù)存小幅累積；短期內(nèi)焦炭供需寬松格局難改，受到成本下移及需求端壓制影響，預(yù)計(jì)后期仍有下行空間；關(guān)注鋼材需求韌性。

　　現(xiàn)貨：中性偏空焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，七輪提降落地，累積跌幅700-770元/噸，節(jié)后仍有八輪提降預(yù)期。

　　供應(yīng)：中性偏多弱需求格局下焦企開工繼續(xù)下降，產(chǎn)量保持同期低位水平，提產(chǎn)意愿弱。

　　需求：偏空上周鐵水產(chǎn)量微降至221.3萬(wàn)噸，需求預(yù)期不佳，鋼廠也無明顯復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)四月份鐵水產(chǎn)量持悲觀態(tài)度；煤焦需求支撐較弱。

　　利潤(rùn)：中性焦企七輪提降落地后再度虧損，煤焦讓利下游鋼廠。

　　庫(kù)存：中性偏空下游鋼廠在弱需求格局下控量采購(gòu)，焦炭產(chǎn)端庫(kù)存小幅累積。

焦煤

下游采購(gòu)不佳，市場(chǎng)觀望情緒濃厚

焦煤-價(jià)格

　焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，下跌幅度有所放緩，線上競(jìng)拍多為降價(jià)成交；焦炭七輪提降落地后，價(jià)格壓力可能向原料焦煤端傳導(dǎo)，煤價(jià)仍有下行預(yù)期。