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　　二季度來看，隨著下游與終端需求持續回暖，鋼廠焦炭庫存消化后剛需開始釋放，二季度焦炭市場或將迎來回暖。

　　供需雙弱，一季度焦炭市場價格持續下滑

　　焦炭一季度價格整體呈現震蕩下行的狀態，河北地區準一級焦一季度均價2143.6元／噸，環比下滑6.75%，同比下滑18.13%，山西焦煤一季度均價2259.4，環比下滑4.38%，同比下滑6.29%。

　　從基本面看，一季度焦炭下游需求偏弱，但同時焦企開工也降至低位。

　　2024年一季度焦炭累計淘汰520萬噸，新增550萬噸，凈新增30萬噸，產能變化不大。預計全年淘汰1350萬噸，新增3600萬噸，凈新增2250萬噸，產能預計繼續增加。

　　隨著焦炭價格的持續回落，焦爐開工也在不斷下滑，截至4月12日由于西南、東北、西北等地區焦企燜爐保溫增多，焦企開工甚至跌破近三年低點。由于終端需求偏弱導致下游鋼廠成材出貨不佳，累庫較多，對焦炭采購減少，導致焦企出貨壓力增大；另一方面由于焦炭價格持續下滑，焦企利潤亦陷入虧損，出貨與利潤的雙重影響下導致焦化開工明顯回落，焦炭市場呈現出供需兩弱的局面。

　　下游與終端需求恢復中，二季度焦炭市場或將迎來回暖

　　二季度來看，隨著下游鋼材價格開始逐步回升，鋼材利潤開始修復，高爐開工穩中有增，檢修高爐也開始進入復產節奏。另一方面終端亦開始逐步回暖，中間商詢單增加，成材去庫進行中，下游與終端的需求在不斷恢復，焦炭下行的主要矛盾點解除后，市場情緒開始提振。同時近期鋼廠焦炭庫存穩中有降，疊加日耗增加，開始產生補庫需求，貿易商詢單亦有增多，焦企產生惜售情緒，發貨減少，有存貨待漲現象，部分焦企計劃近期開啟提漲。

　　綜合來看，焦炭市場逐步由供需寬松轉為緊平衡狀態，隨著需求的釋放，焦炭市場有望在二季度迎來回暖。