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　　供應方面，據5月31日調研數據，獨立焦企全樣本焦炭日均產量66.51萬噸，247家鋼廠焦化日均產量47.07萬噸，焦炭總產量113.58萬噸，較上期數據增0.11%，較上月同期增加6.48%，年同比減0.74%;由于前期焦炭價格上漲，焦企利潤快速修復，因而焦炭供應數據整體呈現穩步增長的趨勢，根據31日調研煤焦事業部全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利30元/噸。焦企在有利潤的情況下，多維持積極生產，預計6月份焦化廠在保持利潤的情況下整體焦炭供應仍會以復產為主，在沒有出現大幅度焦價回調前，焦炭供應縮減預期有限，因此6月焦炭供應仍舊會處在較高位置。

　　需求方面，5月30日調研247家鋼廠高爐開工率81.65%，環比上周增加0.15個百分點，同比去年減少0.71個百分點 ;高爐煉鐵產能利用率88.17%，環比減少0.37個百分點，同比減少1.49個百分點;鋼廠盈利率52.81%，環比減少1.30個百分點，同比增加19.91個百分點;日均鐵水產量 235.83萬噸，環比減少0.97萬噸，同比減少4.98萬噸。進入6月份，市場淡季特征逐漸顯現，鋼材去庫節奏放緩，鋼材價格震蕩下行，市場成交疲軟，終端鐵水產量連續兩周有所回落，鋼廠采購積極性減弱;疊加近期焦煤價格漲跌互現，較前期交投氛圍有所轉弱，市場情緒逐步降溫，下游采購也偏向謹慎。據調研了解，6月有15座高爐計劃復產，涉及產能約5.86萬噸/天;有8座高爐計劃檢修，涉及產能約3.59萬噸/天。若按照目前統計到的停復產計劃生產，預計6月日均鐵水產量237.8萬噸/天，較5月鐵水產量水平有小幅上升，但空間不大，終端需求有見頂風險，焦炭基本面存在一定壓力。

　　庫存方面，截止至5月31日，調研焦炭總庫存(247鋼廠+全樣本獨立焦企+4大港口)為843.66萬噸，月環比增加3.66萬噸，同比減少60.51萬噸。從庫存結構來看，全樣本獨立焦企焦炭庫存68.47萬噸，月環比減少18.34萬噸，年同比減少39.02萬噸;247家鋼廠庫存561.87萬噸，月環比增加16.98萬噸，同比減少47.69萬噸;四大港口焦炭庫存213.32萬噸，月環比增加5.02萬噸，年同比增加13.62萬噸。近期調研鋼廠焦炭庫存已經出現緩慢累庫狀態，供需基本面逐漸寬松;預計6月份日均鐵水產量237.8萬噸/天，當前鐵水增加空間有限，然而焦企供應仍在增加，焦炭而需求有見頂的風險，焦炭基本面存在一定壓力，6月份焦炭在被動累庫的情況下，焦炭庫存會進一步增加。

　　總而言之，當前在焦炭產能過剩的大背景下，供應增加的空間相較于需求增量更為充足，且在市場淡季特征影響下，鋼廠鐵水產量增加有限，高爐復產相對謹慎，需求有見頂的風險;近期調研焦企在有利潤的情況下仍存在進一步復產預期，然而鋼廠近年來采取低庫存采購策略，疊加終端需求偏弱，鋼廠沒有大幅補庫的動力，一旦鋼廠利潤受到擠壓，后期不排除鋼廠有主動降庫的可能性;并且在供應逐漸寬松的情況下，焦炭存在進一步累庫可能，焦炭實際供需在逐步寬松，當前鐵水產量所需的焦炭消耗量小于當前焦炭的供應量，整體焦炭供應大于焦炭需求，焦炭基本面存在一定壓力;臨近端午，下游企業仍有一定補庫需求，預計短期內焦鋼博弈后，下游補庫完成，6月中旬左右焦炭存在一定降價風險，后期需繼續關注焦鋼企業生產檢修情況、煤礦復產以及終端需求恢復情況。