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　　今年鋼材市場行情的下跌主要受到經濟增速放緩和資金周轉緩慢的影響，導致終端需求萎縮。特別是房地產和基建兩大下游行業，需求明顯減弱。國家統計局數據顯示，1—6月房地產新開工面積同比降幅23.7%。從基建行業來看，1—6月基建投資增速5.4%，較去年全年投資增速下降0.5個百分點。

　　市場震蕩下行

　　蘭格鋼鐵網調研數據顯示，目前云南、川渝、武漢等地鋼價已經跌至“2字頭”，云南地區最低價格跌至2860元/噸，8月累計跌幅達到220元/噸。蘭格鋼鐵網云南辦事處分析師趙羽輝表示，本輪云南地區鋼價的下跌主要是因為各鋼廠“內卷”嚴重，疊加盤面下挫的影響。

　　初曉分析認為，“從指標來看，終端需求行業運行繼續趨緩，加上受制于資金周轉緩慢制約，下游開工整體下滑，再加上新開工項目減少，使得終端需求明顯轉弱。據市場反應，截至目前，今年商家出貨量較去年同期萎縮20%—30%，需求萎縮制約價格。同時，原料價格下行，成本下移驅動鋼價跟跌。另外，市場信心不足，謹慎觀望情緒明顯增加，交投意愿下滑也對價格形成制約。”

　　在初曉看來，今年終端需求偏弱的一個重要原因是資金周轉壓力。國內工程資金來源主要是地方債，特別是地方專項債。據統計，1—7月累計新增專項債發行17749億元，同比減少7222億元，占全年新增專項債限額的45.5%。同時，今年安排用于支持“兩重”項目的1萬億元超長特別國債，截至7月底下發4180億元。預估8—10月將集中發放剩下的專項債和5000多億元的超長特別國債，后期市場資金周轉壓力呈現趨緩的趨勢。當然終端需求釋放仍需關注下游工程新開工和資金傳導情況，只有真正落地到實際需求釋放，才能真正地緩解供需矛盾。

　　此外，鋼材出口也出現了下滑趨勢。7月的鋼材月度出口出現大幅下滑。海關總署數據顯示，雖然1—7月我國累計出口鋼材6122.7萬噸，同比增加1095. 3萬噸，增幅21.8%，但7月單位出口鋼材782.7萬噸，環比下降91.8萬噸，降幅10.5%。

　　隨著鋼鐵價格下行，行業利潤出現虧損情況。

　　8月15日，Mysteel統計76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3298元/噸，平均利潤為-128元/噸，谷電利潤為-4元/噸。

　　卓創資訊分析師田艷表示，隨著鋼材價格下行幅度大，生產企業毛利潤虧損嚴重。截至8月7日，螺紋鋼毛利潤為-200.17/噸，較上月8日下降91.01元/噸。鋼廠虧損額度逐步增加，且隨著舊標庫存去庫壓力增加，鋼廠檢修、減產范圍逐步擴大。

　　蘭格鋼鐵網華中服務部分析師劉義志表示，8月16日，武漢地區貿易商每噸鋼材普遍虧損四五百元左右，因此市場心態普遍較差。

　　面臨虧損壓力

　　進入8月，受價格持續下跌和利潤萎縮制約，鋼廠主動減產意愿增加。

　　據不完全統計，截至8月16日，國內32家鋼廠發布停產檢修信息。調研的247家鋼廠高爐開工率為78.84%，環比前一周減少1.37個百分點 ，同比去年減少5.25個百分點 ;高爐煉鐵產能利用率為85.92%，環比減少1.10個百分點 ，同比減少5.87個百分點。全國87家獨立電弧爐鋼廠平均產能利用率為35.65%，環比減少0.67個百分點，同比減少19.05個百分點。

　　田艷向記者分析，8月建筑鋼材產量下降的區域主要集中在四川、云南、河北、山西、河南、江西、湖北、山東以及廣東區域，更多鋼企是因為新舊國標轉換的問題，部分鋼企是由于減產、檢修、降負荷。就目前的調研情況來看，計劃月內復產的鋼廠企業較少，多數鋼廠將延續減產情況。

　　在田艷看來，鋼廠集中檢修的主要原因是因為：一方面，鋼廠邊際虧損嚴重，邊際虧損幅度已經達到停爐檢修程度;另一方面，恰逢新國標與舊國標轉換期，尤其是華東地區社庫壓力較大，且期貨、現貨貿易商多無銷售能力，出現恐慌出售的情況，鋼廠基于去庫存壓力，開始檢修、減產。

　　初曉表示，據不完全跟蹤統計，8月中上旬，建筑鋼材產量比7月同期產量下降50萬噸以上，供應壓力有所緩解。但總體來看，雖然部分企業有減產，但減產力度整體不大，對供應壓力緩解有限。后期來看，隨著價格的下跌，部分企業或主動增加減產力度。同時，在粗鋼產量壓減的政策目標下，預估后期被動減產鋼廠也會增多，供應壓力或逐步緩解。

　　初曉預計，短期來看，市場在弱需求、成本下移和信心不足的影響下，行情或仍延續趨弱趨勢。但中后期，供應有下降趨勢，同時需求有改善的預期，加上資金流動性增加的預期帶動，鋼價存在一定的反彈機會，具體幅度需要觀察實際需求跟進情況。