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　　9月11日，黑色系期貨主力合約日盤全面飄紅，其中焦炭2501、焦煤2501漲幅超2%，鐵礦石2501、螺紋鋼2501分別漲1.09%、1.62%。一舉扭轉(zhuǎn)9月以來的頹勢(shì)，傳統(tǒng)旺季“金九”的利好似乎在兌現(xiàn)。不過，作為鋼材原料之一的廢鋼，已處于長期熊市中。

        2021年后，廢鋼價(jià)格處于長期震蕩下跌的過程，中間雖有幾次反彈，但反彈的幅度一次不及一次。廢鋼乃至整個(gè)鋼鐵行業(yè)處于長期的去庫存周期之中。回顧2024年以來的價(jià)格走勢(shì)，年內(nèi)的廢鋼價(jià)格幾乎一直在跌，偶有反彈，也是處于糾結(jié)盤整的階段當(dāng)中，上行動(dòng)能的不足，在2024年顯得尤為突出。

        以聊城市場(chǎng)沖花料為例，截至9月9日，卓創(chuàng)資訊調(diào)研的市場(chǎng)價(jià)格為2145元/噸，而這一料型在年初的價(jià)格約為2880元/噸，下跌幅度達(dá)735元/噸。從近幾年來看，這個(gè)下調(diào)幅度也屬少見。2024年廢鋼價(jià)格重心將會(huì)低于2023年。在長期下跌的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)重庫存的操作會(huì)顯得不太理性。

        廢鋼是鐵元素的來源之一，目前自身的供需關(guān)系還無法左右整個(gè)鋼鐵行業(yè)，卻是觀察鋼鐵行業(yè)的重要維度。在更多情況下，廢鋼價(jià)格需要圍繞相關(guān)上下游產(chǎn)品的運(yùn)行情況，原因在于國內(nèi)鋼鐵冶煉的特定工藝結(jié)構(gòu)，現(xiàn)階段我國主要是長流程冶煉為主，雖然廢鋼可以用于供應(yīng)鐵元素資源，但主要的鐵元素來源依然是鐵礦石。

        鐵礦石對(duì)于廢鋼有較強(qiáng)的替代性。廢鋼價(jià)格高，鋼企可選擇少用，而且當(dāng)前國內(nèi)廢鋼供需處于緊平衡狀態(tài)，供應(yīng)、需求都沒有條件做到絕對(duì)失衡，也就難以左右整個(gè)鋼鐵行業(yè)價(jià)格表現(xiàn)。因此，2024年年內(nèi)廢鋼價(jià)格預(yù)期集中于美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束、國內(nèi)需求等。

        美聯(lián)儲(chǔ)加息本是為了控制國內(nèi)通脹，一定程度上提高了美元價(jià)值，同時(shí)提高了融資成本，使得需求總體下滑。對(duì)我國來說，會(huì)一定程度導(dǎo)致資金的外流，國內(nèi)重資產(chǎn)投資下降，向上游延伸，不利于鋼材等大宗產(chǎn)品的需求釋放。如果美聯(lián)儲(chǔ)降息，市場(chǎng)的反彈程度仍存不確定性，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)已有提前兌現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)降息的跡象，預(yù)計(jì)對(duì)盤面不會(huì)產(chǎn)生太長期的效果。

        在國內(nèi)需求方面，2024年最為重要的政策是“兩新”行動(dòng)。張超認(rèn)為，從國家層面的框架性政策，到地方具象化的細(xì)則政策，層層遞進(jìn)，落到了實(shí)處，尤其是從汽車、家電等消費(fèi)品以舊換新來看，給到的政策力度還是相當(dāng)大的，汽車以舊換新的補(bǔ)貼也在升級(jí)。

        不過，從汽車銷售數(shù)據(jù)來看，汽車對(duì)鋼材需求的提振效果有限。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，8月份國內(nèi)狹義乘用車市場(chǎng)零售銷量達(dá)190.7萬輛，同比下降0.9%，環(huán)比增長10.9%;1—8月份累計(jì)銷量1346.5萬輛，同比增長1.8%。

        從統(tǒng)計(jì)局公布的房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)來看，今年房地產(chǎn)行業(yè)仍然不太樂觀，對(duì)上游鋼材產(chǎn)能及產(chǎn)量沒有積極影響。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.2%;1—7月份房屋施工面積同比下降12.1%。

        此外，廢鋼市場(chǎng)存在抄底心態(tài)。每次下跌的過程，都不乏有人抄底，這是市場(chǎng)心態(tài)的博弈和體現(xiàn)。目前的抄底行為，要么是基于短期的投機(jī)需求，要么是對(duì)于市場(chǎng)未來的預(yù)期仍保持一定樂觀。而盤面最終要和現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)，基本面的現(xiàn)實(shí)情況是價(jià)格最終的歸宿。