阿v视频在线观看_搜索黄色毛片_日韩免费观看一级毛片看看_免费看靠逼

        國盛證券發布一篇鋼鐵行業的研究報告，報告指出，11月利潤顯著回升。

        報告具體內容如下：

        行情回顧(12.23-12.27)： 中信鋼鐵指數報收1,563.26點，下跌0.69%，跑輸滬深300指數2.05pct，位列30個中信一級板塊漲跌幅榜第17位。 重點領域分析： 投資策略：本周市場波動不大，商品市場短期也處于區間震蕩中。由于春節逐步臨近，鋼市基本面在淡季中乏善可陳，按照往年正常慣例，這一階段中間商開始逐步主動增加冬儲。增補庫存在這一階段是支撐鋼價的主要力量。但是今年市場信心低迷，截至本周雖然庫存仍處于歷史極低位置附近，冬儲卻仍未大范圍出現。

        近期鋼價表現比較疲弱，然而部分原燃料價格下跌，擴張了鋼企利潤，11月份統計局公布黑色冶煉及壓延加工業單月利潤達311.8億元，環比增加204億元。明年我們對于整體支出增加并不悲觀，支出的節奏也會有大幅改善。

        今年上半年財政支出緩慢主要是順周期賣地收入減少的情況下，逆周期專項債發行節奏緩慢，我們判斷這兩項在明年的拖累會大幅減輕。在支出結構中，過去我國政府消費占GDP比例近些年穩定在13%-16%左右，近20年沒有明顯上升，遠低于世界平均水平。反映出我國政府過去的投資傾向，政府消費在社會保障中支出不足。現階段我國發展已經進入工業成熟期和大眾消費時代銜接的過渡階段，政府財政支出也將逐步向消費端傾斜。鋼鐵需求也逐步從建筑用材向制造業用鋼轉換。2025年財政政策轉向寬松有重要意義，是近期推動經濟持續反彈，中期推動經濟恢復正常的關鍵。同時今年經濟工作會議中也明確提出產業政策上“反內卷”提上日程，在工業化成熟期需求端波幅下降后，供給是承擔產出缺口擴張的核心要素。如若后續產業政策有更大力度的收縮，配合低庫存，行業盈利恢復值得期待。

        目前行業部分公司處于價值低估區，行業未來存在修復的機會。繼續推薦底部估值區域的華菱鋼鐵、南鋼股份、寶鋼股份、新鋼股份，受益于油氣、核電景氣周期的久立特材，受益于管網改造及普鋼盈利彈性的新興鑄管，受益于煤電新建及油氣景氣周期的常寶股份，以及受益于需求復蘇和鍍鎳鋼殼業務的甬金股份(603995)，建議關注受益于煤電新建及進口替代趨勢的武進不銹(603878)。 鐵水產量下降，庫存降幅收窄。

        本周全國高爐產能利用率及電爐產能利用率回落，國內247家鋼廠高爐產能利用率為85.5%，環比-0.6pct，同比+2.8pct;91家電爐產能利用率為51.9%，環比-0.1pct，同比-9.5pct;五大品種鋼材周產量為843.5萬噸，環比-0.8%，同比-4.8%;本周長流程產量繼續回落，日均鐵水產量下降1.6萬噸至227.8萬噸，需求淡季淡季鋼廠減產檢修增多，螺紋鋼熱卷產量同步下滑;庫存方面，本周五大品種鋼材周社會庫存為759.1萬噸，環比-1.1%，同比-14.4%，鋼廠庫存為350.3萬噸，環比-0.1%，同比-22.4%;鋼材總庫存環比下降0.8%，降幅較上周收窄1.0pct，其中螺紋熱卷社庫均持續回落，廠庫小幅累積;本周由產量與總庫存數據匯總后的五大品種鋼材周表觀消費852.5萬噸，環比-2.1%，同比-1.6%，其中螺紋鋼周表觀消費219.6萬噸，環比-8.0%，同比-0.2%，本周五大品種鋼材表需普遍走弱，螺紋鋼需求降幅明顯，建筑鋼材周成交量為10.9萬噸，環比上周增長0.5%;本周鋼材現貨價格震蕩偏弱運行，主流鋼材品種即期毛利與上周基本持平，247家鋼廠盈利率為49.7%，環比+1.2pct。

        11月利潤創年內新高，消費有望持續復蘇。據統計局數據，2024年11月黑色金屬冶煉及壓延加工業單月利潤達311.8億元，環比增加204億元，創出2021年11月以來單月新高，受益于原料價格走弱，鋼廠利潤顯著增加。上周公布的11月經濟數據顯示固定資產投資穩步增長，同時消費、服務業、進出口持續復蘇，鋼鐵需求下游中家電、汽車，建筑裝潢零售額分別增長22.2%、6.6%、2.9%，板材類需求進一步回升。后續行業供給端調控及轉型升級預期升溫，疊加需求改善趨勢，鋼材中長期基本面有望持續好轉。 鋼管企業持續受益于煤電裝機提升及油氣景氣預期。

        根據數據，2024年1-10月國內火電投資完成額為1008億元，同比增長28.2%，核電投資完成額997億元，同比增長48.8%，在當前能源自主可控，加快規劃建設新型能源體系的背景下，煤電與核電機組建設相關標的有望顯著受益;另外油氣開采及輸送管道相關標的有望受益于油氣行業景氣周期。