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1.煤焦：河北市場(chǎng)鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸。

2.據(jù)美國(guó)能源信息署，2024年1-11月，美國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)為4.69億短噸（合4.25億噸），同比下降11.9%。11月份美國(guó)煤炭產(chǎn)量為4077.0萬(wàn)短噸，同比減少14.2%，環(huán)比下降6.6%。

【觀點(diǎn)】

臨近年底，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)，開(kāi)始主動(dòng)減產(chǎn)，內(nèi)煤礦山開(kāi)工率快速下降。下游獨(dú)立焦化廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，鋼廠焦化補(bǔ)庫(kù)積極性較差，焦煤成交未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨流拍率高企，各環(huán)節(jié)庫(kù)存累積嚴(yán)重。上周五焦炭五輪提降，入爐煤成本一再讓利，即期焦化利潤(rùn)持續(xù)改善。前期部分地區(qū)焦化廠因環(huán)保問(wèn)題限產(chǎn)，但焦化利潤(rùn)維持高位，焦化廠大面積減產(chǎn)的意愿不強(qiáng)。下游鋼廠焦炭日耗下降，焦炭庫(kù)存可用天數(shù)快速抬升，焦炭庫(kù)銷比走高，基本面矛盾邊際惡化。展望后市，短期內(nèi)下游鋼廠集中檢修，鐵水加速減產(chǎn)，雙焦剛性需求走弱。考慮到鋼廠利潤(rùn)有所改善，1月鐵水下滑空間不大，雙焦需求有望見(jiàn)底回暖。觀察礦山年后復(fù)產(chǎn)積極性，若礦山復(fù)產(chǎn)能夠加以節(jié)制，疊加節(jié)后鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤可能出現(xiàn)階段性供需缺口，利于盤面止跌反彈。此外，當(dāng)前盤面焦化利潤(rùn)估值較高，且焦炭供需矛盾持續(xù)累積，焦煤礦山生產(chǎn)節(jié)奏變化可能影響兩品種間的強(qiáng)弱關(guān)系，盤面焦化利潤(rùn)可能出現(xiàn)估值回歸驅(qū)動(dòng)，需持續(xù)關(guān)注。